河南日報新経済報告による，今年から，党中央委員会、国務院はエルドアカジノ 口コミ債務リスクの防止を非常に重視している，5 月初め，財務省およびその他の6つの部門は、「地方自治体の債務融資行為のさらなる規制に関する通知」（以下、50という）を発行しました。 文書番号)，その後，財務省は、「エルドアカジノ 口コミによるサービス購入を名目とする地方自治体の違法・違法融資の断固阻止に関する通知」（以下、87）を発出した。 文書番号)。2 つの文書には表側のマークが付けられています、ネガティブリストの形式は地方エルドアカジノ 口コミの融資範囲を規定する，強い反応を引き起こす。
近年，河南省はエルドアカジノ 口コミ投資・融資会社の変革と発展を積極的に推進，一定の成果を達成しました；同時に、河南省はPPPモデルの推進と適用において国内で主導的な立場にある。疑問を解消するため，エルドアカジノ 口コミ融資の規制，プラットフォームの変革と PPP の健全な発展を促進する。6 月 30 日，"エルドアカジノ 口コミ債務融資の規制，金融プラットフォームの変革と発展の促進に関するフォーラム」が鄭州で開催された，フォーラムはZhongyuan Yuzi Investment Holding Groupによって後援されています、中国現代集団有限公司との共催。プラットフォーム会社から、このフォーラムには、金融機関、仲介コンサルティング機関、関連エルドアカジノ 口コミ部門の担当者 500 名以上が参加しました。財政部と国家発展改革委員会の専門家が PPP デュアル データベースで政策を解釈。
グループは新たな都市化建設を推進するために変革と発展を遂げます
講演者: 秦建斌
エルドアカジノ 口コミ会長
Zhongyuan Yuzi Investment Holding Group Co., Ltd. (以下、「Yuzi Holdings」という) は、以前は河南 Yuzi Urban and Rural Investment Development Co., Ltd.として知られていました。，2011 年 5 月 23 日に設立，これは、州の新たな都市化建設を支援する州エルドアカジノ 口コミの計画です，都市部と農村部の統合開発を促進するために設立された地方の投資金融会社，同社は、州エルドアカジノ 口コミが指定する手頃な価格の住宅プロジェクトを対象とした、唯一の州レベルの統一ローン返済プラットフォーム会社です。
Yuzi Holdings の革新的な変革
近年，Yuzi Holdings は常に革新と変革を通じて発展してきました，大きく 3 つの段階に分かれており、第 1 段階は 2011 年 5 月から始まります，主に金融プラットフォーム事業に従事；2014 年 12 月以来の第 2 フェーズ，都市化基金の設立を記念して，企業投資部門の設立；2015 年 12 月以来の第 3 フェーズ，エルドアカジノ 口コミ資金調達サポートを提供し、会社の信用格付けをシンボルとして AAA に向上させるため，資本市場における会社の資金調達能力が大幅に向上、利益水準と市場イメージ。
Yuzi ホールディングス「一つの体と二つの翼」の変革は、資金調達中心から投資と資産管理中心への変革を意味します。要約，Yuzi Holdings の変革アイデアの機能的な位置付けは，省党委員会周辺、州エルドアカジノ 口コミの主要な決定，サービス戦略機能と市場運営機能を引き受ける，州内のインフラストラクチャ プロジェクトの投資保証を活用する，戦略的新興産業の育成と指導、および社会投資の主導的かつ活用的な役割，国有資本運営会社の探索と実践を目標に，Yuzi Company を段階的に省レベルの総合インフラ投資サービスの主体に成長させる，省エルドアカジノ 口コミプラットフォーム企業の変革と発展のリーダー，財政と金融のドッキングの主要なチャネルであり、市と郡の投資と融資をサポートする主力。「1つの体と2つの翼」の発展戦略は、将来のYuzi Holdingsの持続可能な発展をサポートします。
内部統合の 3 つの主要なパス
まずはグループ本社の機能改革。リンクとして資本を確立する，あらゆるレベルの法人が主体となる，集中した戦略的意思決定、分散型ビジネス意思決定の運用メカニズム。「小さな本部」を設立する、「大産業」の改革目標，企業グループ本社の機能改革をさらに強化。コーポレートガバナンス体制の改善を目的として会社を設立しました，専門委員会を設置する，グループ会社の部門を以前と同じように配置、中、バックエンド設定，子会社のフラット管理を導入。Yuzi Holdings はグループレベルで唯一の国有企業の地位を維持，特定のエルドアカジノ 口コミへの投資はこれ以上追加されません。政策関連業務は原則としてYuzi Integration Companyに引き継がれます，市場志向の企業は中原裕資本ホールディングスの設立を計画中、現代サービス産業基金、Yuxin Puhe Companyを含む3つのプラットフォームの管理および運営。3 つのプラットフォームにはそれぞれ独自の焦点があります，相互に協力して関連エルドアカジノ 口コミの実施を推進する。
2 つ目は企業の経営統合。資産に応じて均一、市場と同様、業界団体の原則，社内事業セグメントの再編と統合の実施を推進する、レイアウトとビジネス コラボレーション，既存の事業部門を再編する，本業の開発ニーズに応じて，専門子会社を設立，内部リソース割り当てを最適化する，集中力を高める，多数の競争力のある分野の育成。どこ，投資事業には以下が含まれます: スラム街と手頃な価格の住宅；ファイナンスリース、資産証券化、ファンド管理などの金融ビジネス モデル；新しい都市化基金、一帯一路基金、PPP ファンドやその他の大規模ファンドが運営されている；現代サービス産業基金運営，投資機関と、大手企業との連携など産業エルドアカジノ 口コミの紹介。
3つ目は資産管理事業の実施。2017 年 3 月 31 日現在，Yuzi Holdings の総資産は合計 2,257 億元に達しました，純資産 659億元，51 の子会社がある；会社資産には子会社の株式が含まれます、スラム街と手頃な価格の住宅エルドアカジノ 口コミの資産、ファンド投資および一部の株式投資資産，豊富な資産構造，このグループは、機能子会社と地域協力子会社の間の連携を調整します，資産管理事業を実施する。
河南省の変革と発展を支援
まず、100 都市の建設と品質向上プロジェクトを支援します。県党委員会を実施するよう県（市）エルドアカジノ 口コミを指導する、州エルドアカジノ 口コミの決定，郡（市）エルドアカジノ 口コミが正しい資金調達の概念を確立できるよう支援；投資機関の計画に関する指導と支援、金融機関が必要とする都市化プロジェクト；県レベルのエルドアカジノ 口コミ投資融資会社の設立を支援する，PPP プロジェクトを実行する，会社の市場ベースの資金調達能力と郡レベルのエルドアカジノ 口コミの将来の支払い能力を強化する。2 つ目は、主要な業界導入プロジェクトをサポートすることです。1,000億元の現代サービス産業基金を活用，投資機関と積極的につながる，サブファンドと直接投資プロジェクトの実施を積極的に推進する，私たちの州の科学技術サービスに焦点を当てる、情報サービス、現代の物流、現代金融およびその他の現代サービス産業および戦略的新興産業。3 番目は主要な協力分野を支援することです。省党委員会によると、「3つの地区と1つのグループ」の建設を支援するという州エルドアカジノ 口コミの要請，玉上自動車で遊ぶ、ヘルオ・シンイェ、富岡投資、ランカオ・ユラン、如州建設投資などの戦略的協力地域子会社の役割，投資と情報の誘致において卓越した存在，双方にとって有利な協力，地元の発展を促進する。4つ目は、都市化基金の効果を最大限に発揮することです。3,000億元の都市化基金のさらなる活用，1,000億元の一帯一路基金とPPP基金の役割，現在、69 のプロジェクトがこの基金を通じて支援されています，親ファンド 105 の投資額.4億元に基づく，革新的な開発、標準操作、スクロールのサポート。許昌市に設立された中国官企業協力基金サブファンドの「1+5」PPP投資・融資モデルとランカオ県の投資・融資企業間のPPP株式協力の経験と実践，複製可能なテンプレートを作成する，やがて州全体に昇格する，州内での PPP プロジェクトの実施を促進する，5番目は市場志向の資金調達を増やすことです。社債の発行を利用する、社債、ABS、PPN はファイナンシャル リース投資および融資プラットフォーム、およびマルチチャネル融資のためのその他の金融ツールを構築，同時に、市および郡の金融持株プラットフォームに投資する金融持株会社の設立の準備を進めています，参加を共有、認可を受けた企業の株式を構築。
次のステップ，Yuzi Holdings は変革と発展のペースを加速します，Yuzi Holdings を省の「百都市建設および品質改善プロジェクト」の主要な投資および融資部隊に育てるよう努める。1,000億元規模の省の現代サービス産業基金を活用，現代のサービス産業で強力な州の建設を支援。Yuzi Holdings を段階的に省レベルの総合インフラ投資サービス企業に成長させる，企業協力を継続的に革新し、ファンド保有モデルを導く，州内での エルドアカジノ 口コミ実施を引き続き推進する。
PPP モデルにおけるエルドアカジノ 口コミの支払いは、エルドアカジノ 口コミによるサービスの購入ではありません
講師人物: Sun Jie 博士
財政部と国家発展改革委員会の専門家 PPP デュアル データベース
中国財政科学院の研究員
PPP 推進は 3 年以上で大きな成果を上げました，しかし、PPP はまだ探索段階にあります，何らかの問題もいくつかあります，最近、同省は文書番号 50 と文書番号 87 を発行しました，市場から大きな反響を呼んでいます，それはまた混乱を引き起こしました。概念を明確にする必要がある質問が 2 つあります。
最初，標準的に運営される PPP プロジェクトの融資はエルドアカジノ 口コミ債務ではありません。2014年に財務省が発表した「地方公共団体の既存債務の整理・処理に向けた方策（意見募集案）」により、大規模なPPP推進が始まった，後に「文書番号 43」として広く知られる。通称「玄関ドアを開ける」，裏口を塞いでください，壁を修理してください」。
この正面玄関は何ですか？文書番号43に明記されています，地方自治体が資金不足の問題を解決するには 3 つの方法があります。まず、一般債を発行します，一般予算の対象；第二回特別債発行，特別予算の対象；3 番目は PPP モデルの推進。したがって，文書番号 43 以降，私の国は多くの分野で PPP モデルの推進と使用を奨励し始めています。しかし，正面玄関が開きます，裏口は封鎖されています，多くの PPP プロジェクトが一度に開始された，混乱につながる，別の潜在的な債務リスク。だから，発行文書番号 50，より高い壁を築くことを目指す、より強力な，玄関のドアを広くしてください。標準化された PPP 操作，プロジェクト会社が融資を担当します，エルドアカジノ 口コミによる保証はできません；エルドアカジノ 口コミはプロジェクトの有用性と安定した収入を監督する責任のみを負います。プロジェクトの運営が不安定な場合，エルドアカジノ 口コミは支払いを拒否する可能性があります。このプロセスから，PPP 融資はエルドアカジノ 口コミ債務とは言えません。2 番目，PPP エルドアカジノ 口コミ支払いモデルはエルドアカジノ 口コミがサービスを購入するものではありません。文書番号 87 は、違法融資をエルドアカジノ 口コミによるサービス購入として偽装することはできないと明確に規定している，地方自治体の PPP 部門の多くの責任者は、これに困惑しています。PPP におけるエルドアカジノ 口コミの支払いモデルはもう使用できないのでしょうか?？これは読み間違いです。充電オブジェクトによって分割されます，社会資本を還元するための PPP メカニズムは 2 つのカテゴリに分けられます。1 つはユーザーの負担です；最初のカテゴリはエルドアカジノ 口コミによって支払われます。ユーザーが十分に支払わない場合、別のタイプのエルドアカジノ 口コミ支払いプロジェクトがあります，エルドアカジノ 口コミからの支払いまたは補助金。PPP プロジェクトにおけるエルドアカジノ 口コミの支払い責任は、地方公共予算支出の 10% を超えることはできません，エルドアカジノ 口コミによるサービス購入には 10% の制限はない。また，金融サービス、銀行融資はエルドアカジノ 口コミによるサービス購入ではありません，混同することはできません。なぜ誤読があるのか？一部の場所では、PPP モデルにおけるエルドアカジノ 口コミの支払いメカニズムを、エルドアカジノ 口コミによるサービス購入と習慣的に説明しています，これはエルドアカジノ 口コミ購入サービスの概念を混乱させます。エルドアカジノ 口コミによる公共サービスの購入とは、エルドアカジノ 口コミの公共入札を指します、指示された代表団、もともと自分で行っていた公共サービスを、入札案内やその他の形式を通じて社会団体に移譲する、企業および機関によるパフォーマンス，公共サービスの供給の質と財政資金の使用効率を向上させるため，社会統治構造を改善する，大衆の多様性に出会う、個別のニーズ。たとえば，実際には，手頃な価格の住宅の建設、低家賃住宅はエルドアカジノ 口コミサービスを通じて購入可能，PPP モードでも使用可能。エルドアカジノ 口コミがサービスを購入する方法は次のとおりです，エルドアカジノ 口コミは開発者やコミュニティの個人から住宅を購入できる，その後、適格な低所得住民に提供されます；家が建てられた住所、形式は企業が決定します。PPP モデルのエルドアカジノ 口コミ支払いフォームは，エルドアカジノ 口コミがパートナーを選定，パートナーはエルドアカジノ 口コミの要件に従って手頃な価格の住宅を一括で建設，建設業者のプロジェクト管理により対象となる低所得者に提供されます。もちろん家賃は非常に安いです，エルドアカジノ 口コミは適切な補助金を提供します，社会資本に対する妥当な収益を満足させる，数年後，これらの家は無料でエルドアカジノ 口コミに引き渡されます。将来的に PPP モデルにおける違法融資を回避する方法？とても簡単です，将来的には、サービスの実際の購入かエルドアカジノ 口コミ負担の PPP モデルかどうか，運用が標準化されていれば混乱は起こらない，エルドアカジノ 口コミによるサービス購入や PPP モデルの名によるエルドアカジノ 口コミ融資の実施にはつながりません，エルドアカジノ 口コミ債務を不法に増加させません。
3 つの債務関係を完全に分離する
講演者: ディン・ボカン博士
財政部と国家発展改革委員会の専門家 PPP デュアル データベース
中国都市投資ネットワークのチーフエコノミスト
文書番号 50 および文書番号 87 の公布後，多くの地方自治体やプラットフォーム企業は圧倒されていると感じています。なぜその文書が発行されたのですか?？文書で強調されている重要な点は何ですか？最初，これら 2 つの文書の発行には、前の文書との強力な政策継続性があります: エルドアカジノ 口コミ債務融資の標準化，3 つの債務関係を完全に分離する。2010 年、国務院は「地方エルドアカジノ 口コミ融資プラットフォーム企業の管理強化に関する通知」（国発 [2010] 第 19 号と呼ばれる）を発行しました，地元の投資と融資のプラットフォームを一掃することを提案、仕様要件，金融プラットフォームの是正が幕を開けた。
2014 年 8 月，「新予算法」が公布される，地方エルドアカジノ 口コミの債務管理について明確な規定を設ける。同年10月発表の「地方エルドアカジノ 口コミ債務の管理強化に関する国務院の意見」（文書第43号という），「借入」を設立することを提案、使用、地方エルドアカジノ 口コミの統合債務管理メカニズム；エルドアカジノ 口コミ債務融資の問題を解決するために 2 つのアイデアを使用する。まず、既存の負債を審査して分割する必要があります，では交換してください。2 つ目は、新たな借金の分類を検討することです。公的福祉債務は地方債を通じて発行されます，営業債務は市場ベースの資金調達を通じて解決される。一部の準営利プロジェクトの場合，特別債券または PPP モデルを発行することで解決可能。同時に、中央エルドアカジノ 口コミと地方エルドアカジノ 口コミの債務を断つという3つの境界線を引くことが提案されています，地方エルドアカジノ 口コミは地方債務を負担していない；地方エルドアカジノ 口コミと融資プラットフォームの債務を削減する必要がある，エルドアカジノ 口コミに代わって借り換えることはできません；エルドアカジノ 口コミと市場の関係を適切に処理しなければなりません。ただし，過去数年間，エルドアカジノ 口コミ融資プラットフォームの変革が阻止されている，エルドアカジノ 口コミ債務融資規制に関して解決が必要な緊急の問題もあります，主に 4 つの側面で実現されます。まず、金融プラットフォームの増加，エルドアカジノ 口コミ債務は減るどころか増加。第二に、エルドアカジノ 口コミプラットフォーム企業の市場指向の変革はほとんど効果を上げていない。3 つ目は、PPP モデルの適用を加速するという観点からのものです，一部の地方自治体は財政予算の最終ラインと地方の可処分財源の 10% というレッドラインを超えています，偽装 PPP プロジェクトの名を借りた融資の現実，エルドアカジノ 口コミ債務がさらに増える可能性。4 番目の理由は、エルドアカジノ 口コミ融資プラットフォームには明確な市場志向の主な責任がないことです，一部のプラットフォーム企業はエルドアカジノ 口コミ融資を利用して資金調達を拡大。同時に，現在、我が国の実体経済の発展は未解決の問題に直面しています，投資構造と産業構造の調整が急務。第二に、債務リスクと財務リスク管理の観点から検討，関連するポリシーも改善する必要があります。したがって，政策の継続性を達成する方法，政策の重要性を高める，これは文書番号 50 と文書番号 87 の発行の重要な背景です。文書番号 50 の「パッチ」はどこにあります？重要なポイント，文書番号 50 は、地方自治体による過去数年間の公共福祉資産の注入を対象としている、エルドアカジノ 口コミの財政レバレッジを隠れて拡大、拡大するプロジェクト融資と目に見えないエルドアカジノ 口コミ債務の増加，14 の「ノー」要件を明確に提示，そして「地方自治体は各種投資基金の設立に融資資金を利用してはならない」と提案した。近年，金融、地方自治体に資金をもっと活用するよう指導するため，基金を設立してエルドアカジノ 口コミにお金を貸す。これには 2 つの影響があります。まず、資本自体のリスクが大きくなります，第二に、そのようなファンドは基本的に固定収益またはエルドアカジノ 口コミによる買い戻しを約束します，依然としてエルドアカジノ 口コミ債務。
さらに，文書番号 50 の規定，地方自治体および関連部門は文書に記録を保存することを許可されていません、企業がエルドアカジノ 口コミのためにお金を借りるか、偽装してエルドアカジノ 口コミのためにお金を借りるかは、リーダーシップの指示の形式によって決まります。これは元のポリシーに基づいてさらに改良されたものです，資金調達のサイドチャネルを完全に遮断。文書番号 87 の核心的な内容は何ですか？PPP モデルを推進中，財政予算の最終ラインと10%管理というレッドラインを回避するためにエルドアカジノ 口コミを利用してサービスを購入するのはやめてください，PPP モデルがより標準化された開発段階に移行することを示しています。規制の鍵は、PPP の優れたエルドアカジノ 口コミと社会資本の協力メカニズムをどのように活用するかである，エルドアカジノ 口コミ投資の効率を継続的に改善するという前提の下，公共財と公共サービスを提供する地方自治体の能力を効果的に強化する。したがって，文書番号 87 の目的は、地方自治体の融資と借入を規制することです，PPP 運用の標準化，地方の財政リスクを防ぐ，中央エルドアカジノ 口コミによる地方エルドアカジノ 口コミの債務監督の改善。
ニューディール政策におけるインフラ投資と融資のパターン
発言者: 劉飛
財政部と国家発展改革委員会の専門家 PPP デュアル データベース
リウ・フェイ、オールブライト法律事務所のパートナー
文書番号 50 と文書番号 87 の最近の発行は強い反応を引き起こしました，誰もが最も懸念している問題は，地方エルドアカジノ 口コミの債務管理はインフラ投資に影響を与えるか？実は，新しい規制による，地方エルドアカジノ 口コミの信用融資に頼ることはできない，金融プラットフォーム企業は法的融資を自社の信用に頼ることができます，インフラへの投資と融資は通常通り行います。
地方エルドアカジノ 口コミの債務の管理，出発文書は国の「予算法」。文書番号 43 が続きます，「予算法」における州の関連規定をさらに深化。ということで、昨年後半から，文書番号 87、文書番号 88、文書番号 50 を含む一連の政策，実際、これらはすべて「予算法」と文書番号 43 の指導に基づいて発行されています。
予算法および文書番号 43 の公布後，実際、我が国のインフラ投資と融資のパターン，大きな変化が起こりました。地方自治体がインフラを構築するための法的な資金源は 4 つあります: 財政資金，地方債を発行する，法的融資と融資プラットフォームの標準化された PPP。そしてエルドアカジノ 口コミはサービスを購入、エルドアカジノ 口コミによるプロジェクトの購入と建設の委託，すべては偽装された違法な資金調達手段です。文書番号 50 の目的の 1 つは、PPP を標準化することです。標準化された PPP には少なくとも 5 つの特性が必要です: 長期協力，利益の分配，リスク共有；業績評価メカニズムと完全な競争と公平性を重視。さらに，エルドアカジノ 口コミも社会資本関係者も、PPP プロジェクト手続きの合法性を非常に重視する必要がある。
本物の PPP と本物の PPP のみ，PPP推進の目的を達成するため。本物の PPP を作成するには、エルドアカジノ 口コミ基本的な特徴を把握する必要があります，エルドアカジノ 口コミ範囲を効果的に特定し、境界を定める。PPP を真に実装するには、PPP の操作手順に厳密に従う必要があります，エルドアカジノ 口コミ推進。
関連部門の統計によると，今年 3 月現在，全国の PPP 契約プロジェクトの数は 4 件.7 兆。2017 年に締結された PPP プロジェクトは 4 兆元に達すると予想されています，PPP 開発は今後も拡大し続けるでしょう，この傾向には 4 つの特徴があります: 正規化。PPP プロジェクトはエルドアカジノ 口コミと社会資本の協力です，これは、プロジェクトがプロセス全体を通じてエルドアカジノ 口コミによって管理されなければならないことを意味します。エルドアカジノ 口コミとの協力，最大のリスクはエルドアカジノ 口コミの不履行です。エルドアカジノ 口コミが義務を履行しない最大の理由は、違法なことが起こったことである，したがって、PPP プロジェクトは準拠する必要があります。PPP の運用化。過去数年間に実施された PPP プロジェクトのほとんどは建設または資金調達に重点を置いています。PPPのさらなる推進とともに，目的は公共サービスの供給を強化し、効率を向上させることです，これは、業務効率を改善する必要があることを意味します，建設の効率だけではなく，作戦能力があってこそ、長期にわたってエルドアカジノ 口コミを惹きつけることが可能。革新。PPP の導入プロセスには確かに多くの困難があります，経済的に手頃な価格の制約を含む、土地の供給など。これには、すべての当事者が既存の法制度の下で法的かつ適切な解決策を見つける必要があります，革新する。PPP の融資。財政は血である，金融資本の参加のないPPPは根のない木である。PPP プロジェクトの資金調達が不十分な理由は、プロジェクト自体の構造設計が整っていないためです，金融機関が複数のリスク管理を行っていることが原因である可能性もあります，したがって、PPP プロジェクトはまず資金調達の取り決めを検討する必要があります。また、金融機関が PPP に参入することは歴史的な使命です，ほとんどの金融機関が前進をためらう多くの困難がありますが，しかし、それは発展の傾向に違いありません。
さらに，次のラウンドの資金調達プラットフォーム企業は PPP に積極的に参加できる，エルドアカジノ 口コミと適切な PPP 関係を確立することが、金融プラットフォーム企業がインフラ建設に参加し続けるための方向性です。
